2023年一季度國內尿素行情持續(xù)高頻震蕩運行，上下漲跌幅度均維持50-140元/噸，3月下旬左右尿素開啟大幅急跌模式。
一、2023年一季度國內尿素行情概況：
2023年一季度國內尿素行情持續(xù)高頻震蕩運行，上下漲跌幅度均維持50-140元/噸，3月下旬左右尿素開啟大幅急跌模式。從一季度尿素價格數據來看，以山東市場為例，2月底、3月初為價格高點，山東尿素企業(yè)出廠高端價格在2750元/噸左右，而低點價格出現在3月結束，山東尿素企業(yè)出廠低端價格在2600元/噸左右。2023年一季度山東尿素均價2706元/噸，環(huán)比上漲4.97%，同比上漲0.71%
一季度，國內尿素供應、成本、國際、出口端影響因素均是利空，唯一支撐尿素行情的最主要影響因素就是一季度正值春耕備肥、用肥的黃金期。在高供應、高日產、高利潤等利空影響下，市場心態(tài)也持續(xù)偏于謹慎，且頻繁受到尿素期貨盤面的影響。下游農需、復合肥、板廠均逢低批量跟進補貨為主。受社會庫存持續(xù)較低影響，下游需求也成為了引導一季度尿素行情走勢的主導因素。3月20左右，受季節(jié)因素影響，尿素行情持續(xù)急速下跌超過兩周，山東、河南企業(yè)出廠價格均跌至2400元/噸上下，最大跌幅超過300元/噸。
二、國內尿素二季度市場關注點：
1、供應或依舊持續(xù)寬松
據金聯創(chuàng)統計，2023年一季度國內尿素平均開工率為72.34%，較去年同期（72.40%）基本持平。但值得注意是，近兩年在國內尿素總產能明顯增加情況下，行業(yè)開工率基本持平，因此國內尿素產量也就出現了較為明顯的增長。2023年一季度國內尿素產量1431.44萬噸，較去年同期（1392.50萬噸）增加38.94萬噸，增長率2.80%。首先，2023年一季度尿素產量的增加得益于近兩年尿素新增產能的釋放；第二，為穩(wěn)定農業(yè)生產，保障糧食產量，國家保供穩(wěn)價政策接連出臺，化肥企業(yè)盡量做到能開盡開；第三，尿素行業(yè)利潤可觀，因此上游工廠尿素裝置開工持續(xù)較高；第四，隨合成氨價格的持續(xù)大幅下滑，局部合成氨價格已大幅倒掛成本，因此合成氨-尿素聯產裝置部分轉產尿素。進入4月份，國內尿素日產量最高升至17.5萬噸，創(chuàng)下歷史新高。
2023年二季度中國尿素新增產能預計162萬噸，后期仍需關注投產進度。若順利投產，二季度我國尿素總產能大約可提升至7574萬噸。整體就國內尿素行業(yè)利潤以及行業(yè)開工來看，二季度尿素日產量仍將高于往年同期。
二季度國內尿素市場依舊是供大于求格局。供應端受尿素新增產能釋放、出口受阻、國家淡儲出庫、行業(yè)利潤可觀等因素影響，國內尿素貨源供應仍非常充裕。另外，外圍東北、內蒙、西北等區(qū)域終端冬儲備貨相對充足，因此還需關注外圍貨源外發(fā)對內地目標市場的沖擊情況。
2、需求或先微增后驟降
在尿素出口封死情況下，國內尿素需求具有明顯的季節(jié)變化。工業(yè)需求持續(xù)較為低迷的情況下，二季度需求主要關注點在復合肥高氮肥的生產以及北方玉米追肥的備貨節(jié)奏方面。今年復合肥夏季肥生產啟動滯后且集中性較差，對尿素的采購也極度謹慎。后期若復合肥夏季肥上下游的矛盾不能有效解決，那復合肥對尿素的采購持續(xù)性仍較差。
3、尿素出口或先降后升
1-2月國內尿素出口總計40.68萬噸（3月份數據海關暫未公布），一季度國際尿素價格已與國內形成明顯倒掛，各港口貨源持續(xù)回流內地。據此推斷，2月開始中國尿素出口多數應是前期出口訂單。傳聞5月1日起國內尿素出口法檢將放開，短時對尿素出口影響或較小。但隨國內尿素價格陸續(xù)降至低位，在利潤差額面前，后期不排除集港增加。整體來看，尿素出口仍是變量，仍需參考國內外基差，預計二季度國內尿素出口量或先降后升。
4、成本或難有根本起色
受季節(jié)性影響，煤炭剛需繼續(xù)萎縮，且煤炭進口數據亮眼，化工煤價格仍處于理性下調階段。尿素成本支撐繼續(xù)松動，并由于季節(jié)性原因，或短時跌勢難止。
整體綜合供需、成本因素來看，尿素價格上行壓力不減，但夏季肥需求尚未完全釋放，后期仍有階段性反彈行情出現，二季度尿素行情仍受需求端主導。整體來看夏季用肥結束前，國內尿素行情寬幅震蕩調整為主，后期隨備肥時間結束，尿素價格大概率將出現明顯下滑。
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